CMIG4 – Conheça a Cemig e confira nossa análise

CMIG4 – Conheça a Cemig
Confira o nosso artigo exclusivo e o vídeo explicativo a respeito das ações da Cemig (CMIG3/CMIG4): A empresa
A Cemig foi fundada em 1952 com o nome de Centrais Elétricas de Minas Gerais, sendo a primeira empresa estatal do Brasil no âmbito estadual. Na primeira década de vida, foram inauguradas as primeiras três usinas hidrelétricas, Tronqueiras, Itutinga e Salto Grande. Nos anos sessenta, a companhia incorporou diversas empresas regionais e municipais, garantindo o fornecimento a um número maior de pessoas dentro do estado de atuação e contribuindo para o desenvolvimento de novos projetos.
Na década seguinte, o país passou por um período de forte crescimento, e a Cemig retomou seus projetos de construção de grandes usinas hidrelétricas para atender o aumento da demanda. A transmissão de energia também se desenvolveu, com mais de seis mil quilômetros de linhas espalhadas por Minas Gerais. Com novas aquisições, assumiu a distribuição de energia na região de Belo Horizonte, aumentando o número de consumidores residenciais. Nesta mesma época foi inaugurada a Usina São Simão, uma gigante. Abriu capital em 1960, passando a ser listada na Bovespa em 1972.
Algum tempo depois, a denominação da organização passou a ser Companhia Energética de Minas Gerais, ao mesmo tempo em que abriu seu campo de atuação para múltiplas fontes de energia e passou a atender mais de 90% do território mineiro como distribuidora. Nos anos noventa, a Cemig se tornou pioneira na construção de usinas em parceria com a iniciativa privada e passou a ter suas ações negociadas na Bolsa de Nova York. Atuação
Atualmente, a holding conta com mais de 200 empresas e possui representação em consórcios e fundos de participações, com ativos e negócios distribuídos em 22 estados brasileiros e no Distrito Federal. É responsável pelo atendimento de cerca de 33 milhões de pessoas e pela gestão da maior rede de distribuição da América Latina, com mais de 567 mil quilômetros de extensão. Opera 116 usinas, sendo a grande maioria hidrelétricas, com capacidade instalada de 6,1 GW.
A empresa possui estrutura verticalizada no setor de energia elétrica, incluindo atividades de geração, transmissão e distribuição. Conta com alta diversificação na base de ativos, sendo que opera usinas hidrelétricas, termelétricas, parques de energia eólica e solar, linhas de transmissão, subestações e redes de distribuição. Desta forma, está exposta a movimentações hidrológicas, mas com possibilidade de compensação por parte de outras fontes e segmentos. Cobrindo boa parte do estado de Minas Gerais e comercializando energia para consumidores de vinte e três estados, reduz o risco de concentração e a volatilidade nos resultados no longo prazo. Controle acionário
A Cemig é controlada pelo estado de Minas Gerais, que conta com fatia de 51,0% das ações ordinárias. O BNDESPar fica em segundo lugar, com 11,1%. Controla suas subsidiárias Cemig GT, Cemig D e Gasmig, que atuam, respectivamente, nas áreas de geração e transmissão de energia elétrica, distribuição de energia elétrica e distribuição de gás natural. Possui participação de 21,7% no capital social da Taesa, uma das maiores empresas de transmissão de energia elétrica do Brasil.
Apesar de não acreditarmos que a empresa vá ser privatizada tão cedo, a Cemig tem ativos não estratégicos e posições que podem ser vendidas, como por exemplo, sua participação na Light (LIGT3). Nosso posicionamento
A estratégia de investimento nas ações da Cemig (CMIG4) está centrada no processo de reestruturação da companhia, envolvendo a venda de ativos e a redução na alavancagem financeira. Os resultados já são visíveis no aumento da rentabilidade patrimonial e na margem operacional, sustentados pela melhora no índice de eficiência e na comercialização de energia para consumidores finais. Vale ressaltar que o foco continua sendo o rendimento via distribuição de proventos, uma vez que o setor apresenta característica de crescimento lento.
A nossa recomendação nas ações da empresa foi um case de sucesso, aliando recuperação da empresa e possibilidade de bons retornos com o pagamento de dividendos no longo prazo. Mesmo se tratando uma ação de uma empresa estatal os múltiplos da companhia estavam muito baixos, dando uma boa margem de segurança para a entrada nos papeis. Do dia da nossa recomendação (31/01/2018) até hoje (14/10/19), as ações tiveram alta de 104%, enquanto o Ibovespa subiu pouco mais de 22,9%:
 
Se você quiser saber mais a respeito da nossa recomendação em Cemig, confira o vídeo abaixo:
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___ Analistas Responsáveis
Danillo Sinigaglia Xavier Fratta, CNPI-T EM-1795
Daniel Karpouzas Barcellos, CNPI EM-1855
___
Fonte: Valor, InfoMoney, Quantum, Estadão, Broadcast, Folha, Exame, B3, MoneyTimes.
Importante: leia nosso Disclosure antes de investir.
Capitalizo análises e recomendações de investimentos.
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